袁岳在很多場合說過：投資就要投看不懂的項目。

因為這太不符合我們的常識了，所以很多人都把它當作一句玩笑。但你如果真的把它當成耳邊風，你可能就失去了更有潛在價值的投資機會。

我們知道創(chuàng)業(yè)成功一定是以下三個邏輯一致的結(jié)果。

“商業(yè)邏輯”是指客觀存在的商業(yè)機會，它往往超出我們的認知。商業(yè)邏輯是不依賴于主觀意志的客觀存在，它不是被我們創(chuàng)造出來的，我們只能不斷去探索，擴大我們對它的認知。

“敘事邏輯”是指創(chuàng)始人表述的，同時也符合投資人認知的“商業(yè)機會”。它只是創(chuàng)始人和投資人都認為存在，但其實不一定是真實會有的機會。

“執(zhí)行邏輯”是指創(chuàng)業(yè)者的能力（包括資源動員）范圍。

交集1，三個邏輯能匹配，創(chuàng)業(yè)項目自然能獲得成功。

交集2，創(chuàng)始人和投資人都相信這是機會，而且創(chuàng)始人也有能力執(zhí)行，可惜創(chuàng)始人和投資人都誤解了天意，或是時機不對，總之是個運氣不佳的項目。

交集3，創(chuàng)始人獲得了投資人的信任，而且這確實是客觀存在的商業(yè)機會，但創(chuàng)始人沒有能力完成，這是個創(chuàng)始人誤得，投資人被忽悠的項目。

交集4，這事實上是一個商業(yè)機會，但這超出了投資人的認知，創(chuàng)始人盡管有能力執(zhí)行，可惜說服不了投資人，這是一個讓創(chuàng)始人覺得懷才不遇，而投資人錯失機會的項目。

再深入分析一下我們可以看到，除了交集2和3都是投資人的傷心處之外，交集1落在我們已有的認知范圍內(nèi)，很容易被哄搶，賽道擁擠，投資成本可能會被提高，最后的投資價值實際也許并不高；所以沒被廣泛認可的交集4，反而可能是更有潛在價值的項目。

我們再回過來來翻譯一下袁岳這句“投資就要投看不懂的項目”的意思：更有價值的投資機會，應該在現(xiàn)在還看不懂的項目中去找。

不過，有些創(chuàng)業(yè)者的項目沒被我們接受時會覺得委屈，他們會認為自己就是交集4的項目，只是表達方法不夠好，所以不被我們理解。

我們的否決究竟是合理判斷還是因為認知不夠？

簡單判別的依據(jù)是，如果在我們的認知圓（“敘事邏輯”）內(nèi)被認為是行不通的項目，那當然就應該屬于合理否決；但如果創(chuàng)始人告知我們的邏輯在我們的認知范圍之外，那就值得我們?nèi)ニ妓饕幌?，會不會是落在交?的項目呢？

所以不帶偏見地認真傾聽創(chuàng)始人的想法很重要。

事實上與優(yōu)秀的創(chuàng)始人談話往往使人興奮與愉悅，就是因為這些有思想的創(chuàng)業(yè)者總能觸發(fā)我們的思維，從而拓寬我們的認知邊界，讓我們認識到自己的不足。

不斷的學習，不停頓地擴大我們的認知范圍，這才應該是袁岳的本意。