欲棄新三板“跳上”滬市主板
中國(guó)市場(chǎng)調(diào)查網(wǎng) 根據(jù)招股說明書，有友食品總股本2.25億股，擬登陸滬市主板。有友食品總的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)為鹿有忠。本次發(fā)行前，他與妻子趙英、女兒鹿新，合計(jì)持有2.06億股，占到總股本的91.48%。即便在上市完成后，鹿有忠一家三口的合計(jì)持股仍將處于絕對(duì)控股地位。
成立于1997年的有友食品，主營(yíng)業(yè)務(wù)為泡鹵風(fēng)味休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要生產(chǎn)的產(chǎn)品包括泡椒鳳爪、鹵香火雞翅、豆制品、花生及竹筍等，其中尤以泡椒鳳爪廣為人知。據(jù)新京報(bào)報(bào)道，在四川重慶一帶，有友食品幾乎是泡椒鳳爪的代名詞。
2014年11月20日，有友食品以“泡椒鳳爪第一股”的稱號(hào)登陸新三板，并于今年2月17日采取做市轉(zhuǎn)讓交易。在新三板成功掛牌時(shí)，有友食品方面稱，公司早在2010年就開始著手改制上市規(guī)劃，并為此聘請(qǐng)了專業(yè)的中介團(tuán)隊(duì)，包括投行、審計(jì)、律師等，后來(lái)受到國(guó)內(nèi)IPO市場(chǎng)整體放緩的影響，一直未能如愿。
2015年12月18日，有友食品在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上公布預(yù)披露材料，擬登陸滬市主板。并于今年2月17日開始做市商轉(zhuǎn)讓交易。掛牌的一年間，有友食品掛牌價(jià)最高為27.8元，至停牌，有友食品價(jià)格為12.6元/股。
主營(yíng)產(chǎn)品泡椒鳳爪遇冷
2012-2014年，有友食品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.26億元、9.77億元和8.76億元，實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東的凈利潤(rùn)分別為1.37億元、1.16億元和1.19億元。值得注意的是，上述數(shù)據(jù)顯示，2014年有友食品營(yíng)業(yè)收入較2013年同比下降10.09%。此外，2015年上半年，該公司營(yíng)收為3.92億元，若以此計(jì)算，全年收入也較2014年有所下滑。
從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，泡椒鳳爪絕對(duì)是有友食品的“頂梁柱”。報(bào)告期內(nèi)（2012-2015年上半年），有友食品生產(chǎn)的泡椒鳳爪分別實(shí)現(xiàn)收入74,071.86萬(wàn)元、74,209.91萬(wàn)元、64,549.00萬(wàn)元及29,892.87萬(wàn)元，占公司相應(yīng)期間主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別達(dá)79.99%、75.94%、73.56%和76.28%，對(duì)有友食品盈利能力具有重大影響。
面對(duì)泡椒鳳爪的銷量下滑，有友食品給出的解釋是受到了“近兩年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為低迷等因素的影響”。該公司還表示，除泡椒鳳爪外，還致力于開發(fā)出更多不同類型、口味的系列休閑食品，如鹵香火雞翅、豆干、花生等，但其他產(chǎn)品的毛利并不如泡椒鳳爪。
同時(shí)，有友食品認(rèn)為，除宏觀因素外，營(yíng)業(yè)收入下降也受到報(bào)告期內(nèi)頻繁出現(xiàn)的行業(yè)負(fù)面報(bào)道以及泡椒鳳爪行業(yè)不規(guī)范使用添加劑的負(fù)面報(bào)道的影響，導(dǎo)致消費(fèi)者消費(fèi)行為謹(jǐn)慎，購(gòu)買力受到抑制。此外，行業(yè)已由賣方市場(chǎng)發(fā)展到買方市場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也在逐步加劇。
大股東身家飆升 營(yíng)收凈利均放緩
招股書顯示，有友食品上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.92億元，同比下降15.47%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7099萬(wàn)元，同比下降8.13%。而2014年的營(yíng)業(yè)收入較2013年同比下降10.09%。
有友食品近年來(lái)的營(yíng)收和凈利都有所放緩，若未來(lái)業(yè)績(jī)繼續(xù)惡化，是否會(huì)影響其IPO，尚不得而知。不過，從鹿氏家族的持股比例來(lái)看，如若有友食品成功上市，鹿氏家族的財(cái)富將會(huì)暴漲。
招股書中披露，鹿有忠、趙英夫婦及其女鹿新合計(jì)持有20592.90萬(wàn)股，占總股本91.51%，其中，鹿有忠擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，鹿新為公司董事，趙英為公司總經(jīng)理辦公室副主任，處于絕對(duì)控股地位。
2015年上半年，有友食品的基本每股收益為0.32元/股。按照同行業(yè)上市公司煌上煌67倍的市盈率估算，有友食品如果此次上市成功，其股價(jià)可達(dá)21.44元/股，鹿有忠一家三口的財(cái)富將達(dá)到44億元。
而此前據(jù)媒體報(bào)道，在2011年12月時(shí)，鹿有忠曾邀請(qǐng)公司24名核心骨干以約0.5元/股價(jià)格入股有友食品。登陸新三板后，包括前副總經(jīng)理冉小軍、副總經(jīng)理任曉琴、董秘凌偉、財(cái)務(wù)總監(jiān)朱紹慧等4名高管紛紛離職。
第一大客戶注冊(cè)時(shí)間存疑
據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)了解，有友食品采用的經(jīng)銷模式與直銷模式相結(jié)合的銷售模式。其前五大客戶，集中在西南地區(qū)，目前其第一大客戶系位于西藏拉薩的扎基西路金鑼合鑫商行。2015年前6個(gè)月，該商行對(duì)有友食品的采購(gòu)額為2222.75萬(wàn)元，占比為5.66%。2013-2014年，扎基西路金鑼合鑫商行采購(gòu)額分別為3458萬(wàn)元和4308萬(wàn)元，牢牢占據(jù)有友食品的第一大客戶的位置。
而據(jù)新京報(bào)報(bào)道，工商資料顯示，扎基西路金鑼合鑫商行注冊(cè)于2014年5月28日，核準(zhǔn)日期是2015年3月4日。2014年年報(bào)顯示，該商行從業(yè)人數(shù)為4人，注冊(cè)資金為10萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)情況沒有披露。
綜合上述信息可見，2013年時(shí)，扎基西路金鑼合鑫商行尚未注冊(cè)成立。但這一年，它卻成為了有友食品的第一大客戶。
此外，報(bào)告期內(nèi)，有友食品的多位大客戶，均為注冊(cè)資本不大、從業(yè)人數(shù)不超過5個(gè)的個(gè)體商戶。但這些商戶的年均采購(gòu)額，均在一千萬(wàn)以上。
除以上銷售渠道外，有友食品還在天貓和京東開設(shè)了網(wǎng)店。招股說明書未披露網(wǎng)店的銷售數(shù)據(jù)。
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