昨日 ，央行發(fā)布《關(guān)于境外央行、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)用人民幣投資銀行間市場(chǎng)有關(guān)事宜的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》).
《通知》稱(chēng)，為進(jìn)一步提高境外央行或貨幣當(dāng)局、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金(以下統(tǒng)稱(chēng)相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者)投資銀行間市場(chǎng)的效率，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入銀行間市場(chǎng)，在備案完成后可在銀行間市場(chǎng)開(kāi)展債券現(xiàn)券、債券回購(gòu)、債券借貸、債券遠(yuǎn)期，以及利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等其他經(jīng)中國(guó)人民銀行許可的交易。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者比較此前的相關(guān)規(guī)定發(fā)現(xiàn)，《通知》最大的亮點(diǎn)在于，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者可自主決定投資規(guī)模，管理方面也由審批制變?yōu)閭浒钢啤?/span>
由審批制改為備案制
早在2010年，央行就已發(fā)布《關(guān)于境外人民幣清算行等三類(lèi)機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》，三類(lèi)機(jī)構(gòu)具體為：境外中央銀行或貨幣當(dāng)局，香港、澳門(mén)地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加銀行。
2012年，證監(jiān)會(huì)等部門(mén)在其發(fā)布的合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)相關(guān)規(guī)定中則表示，在批準(zhǔn)投資額度內(nèi)，QFII可以投資于在證券交易所交易的股票、債券和權(quán)證，在銀行間債券市場(chǎng)交易的債券等人民幣金融工具。
2013年，央行宣布允許合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)申請(qǐng)進(jìn)入銀行間市場(chǎng)，此外，人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)機(jī)制在2011年末推出，并被允許投資于銀行間市場(chǎng)。
與此前的試點(diǎn)政策相比，境外機(jī)構(gòu)的管理由審批制變?yōu)閭浒钢?，投資額度也由核準(zhǔn)變?yōu)樽灾鳑Q定。記者注意到，這與央行此前發(fā)布的《人民幣國(guó)際化報(bào)告(2015年)》導(dǎo)向一致，該報(bào)告透露，央行研究取消境外央行類(lèi)機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)的額度限制，允許境外央行類(lèi)機(jī)構(gòu)自主選擇人民銀行或銀行間市場(chǎng)結(jié)算代理人代理其投資銀行間債券市場(chǎng)?！锻ㄖ繁硎?，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)作為長(zhǎng)期投資者，基于資產(chǎn)保值增值的合理需要開(kāi)展交易。中國(guó)人民銀行將根據(jù)雙方對(duì)等性原則和宏觀審慎要求對(duì)相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者的交易行為進(jìn)行管理。相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)委托中國(guó)人民銀行或具備國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)能力的銀行間市場(chǎng)結(jié)算代理人進(jìn)行交易和結(jié)算。委托銀行間市場(chǎng)結(jié)算代理人進(jìn)行交易和結(jié)算的，應(yīng)當(dāng)簽署結(jié)算代理協(xié)議并根據(jù)相關(guān)規(guī)定向中國(guó)人民銀行上海總部備案。
境外機(jī)構(gòu)投資日趨活躍
近年來(lái)，境外機(jī)構(gòu)在銀行間債市的投資日益活躍。
根據(jù)外管局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2014年末，QFII方面，已有261家境外機(jī)構(gòu)獲批了共計(jì)669.23億美元的投資額度。RQFII方面，已有95家境外機(jī)構(gòu)獲批了共計(jì)2997億元人民幣的投資額度。
央行數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，共有211家包括境外中央銀行或貨幣當(dāng)局、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、主權(quán)財(cái)富基金、人民幣業(yè)務(wù)清算行、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加行、境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、RQFII和QFII等在內(nèi)的境外機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，有180家境外機(jī)構(gòu)入市交易，持有債券5720.4億元。
今年以來(lái)，隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程提速，境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債市的步伐也在加快，4月底，央行公告稱(chēng)，批準(zhǔn)32家機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，包括11家QFII、10家境外機(jī)構(gòu)以及11家RQFII(人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者)。相比之下，2014年全年，獲準(zhǔn)進(jìn)入國(guó)內(nèi)銀行間債市的境外機(jī)構(gòu)投資者僅34家。
瑞銀證券在今年1月發(fā)布的一份報(bào)告中指出，數(shù)據(jù)顯示，2014年全部投資者的債券托管量合計(jì)增加了約2.8萬(wàn)億元，其中境外機(jī)構(gòu)托管量增加達(dá)5362億元，如此高的占比，一方面由于大量信用債的托管轉(zhuǎn)至上海清算所，中債數(shù)據(jù)未能體現(xiàn)；另一方面，也顯示出境外機(jī)構(gòu)主要大力投資于利率產(chǎn)品。相比之下，上海清算所的托管量數(shù)據(jù)顯示，2014年境外機(jī)構(gòu)的短融和中票托管量?jī)H增加了73億元和99億元。
瑞銀證券預(yù)計(jì)，未來(lái)境外機(jī)構(gòu)在銀行間債市的活躍程度和市場(chǎng)影響力將繼續(xù)提高。
