乙烯作為體量最大的石化產(chǎn)品，也被稱為石化之母，是整個(gè)石化景氣的晴雨表。15年乙烯進(jìn)入景氣大周期，至今已近3年，僅從經(jīng)驗(yàn)看應(yīng)該是處于周期尾聲，但是恰恰在今年3季度油價(jià)大漲期間，乙烯價(jià)格也同樣大漲，單噸價(jià)差甚至還創(chuàng)出了年內(nèi)的新高，其價(jià)格在如此高位還能強(qiáng)勁上漲，說明供需仍然非常緊張。另據(jù)中石化17年3季報(bào)披露，其乙烯銷量同比增速高達(dá)11%，遠(yuǎn)高于前幾年5%左右的增速水平。需求高增長也帶動了全球乙烯產(chǎn)能利用率接近90%，考慮檢修因素，幾近滿負(fù)荷。而展望未來，新增乙烯產(chǎn)能很少，遠(yuǎn)低于需求增量，景氣甚至有望再創(chuàng)新高。

 

資料來源：觀研天下整理

         1、油頭和氣頭產(chǎn)能增長很少

         乙烯產(chǎn)能主要分為油、氣、煤三種工藝，其中油頭和氣頭的成本最低。油頭最快的新增產(chǎn)能就是我國民營大煉化，但主體都是芳烴型煉廠，只有浙石化副產(chǎn)乙烯，產(chǎn)量為140萬噸，占全球比重尚不到1%。北美氣頭產(chǎn)能雖然成本最具優(yōu)勢，但受到當(dāng)?shù)貏诠しāh(huán)保法的諸多限制約束，建設(shè)進(jìn)度極慢，一拖再拖。此前市場預(yù)計(jì)17年新增的674萬噸產(chǎn)能，實(shí)際只投產(chǎn)了359萬噸，明年主要就是上述延遲的315萬噸產(chǎn)能繼續(xù)投產(chǎn)，后續(xù)也沒有什么新增產(chǎn)能。未來全球乙烷裂解新建產(chǎn)能將主要集中在我國，但其投產(chǎn)進(jìn)度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于民營大煉化，幾年內(nèi)還構(gòu)不成明顯威脅。

 

資料來源：觀研天下整理

         2、煤頭產(chǎn)能也不足以逆轉(zhuǎn)周期

         雖然煤頭成本最高，但在乙烯價(jià)格維持高位的背景下，盈利能力尚可，未來三年我們統(tǒng)計(jì)還是有320萬噸左右的新增產(chǎn)能。但需要指出的是，由于煤化工污染比較嚴(yán)重，環(huán)保壓力較大，因此近幾年建設(shè)進(jìn)度一直低于預(yù)期，今年就比規(guī)劃少投產(chǎn)了100萬噸以上，未來煤化工產(chǎn)能進(jìn)度也不宜過分樂觀。綜合而言，未來三年全球預(yù)計(jì)新增乙烯產(chǎn)能775萬噸，如果假設(shè)需求增速為4%，則同期需求總增量為2000萬噸，遠(yuǎn)大于供給。未來乙烯大周期不但有望維持，甚至很可能還要再創(chuàng)新高。

 

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         觀研天下（Insight&Info Consulting Ltd）發(fā)行的報(bào)告書《2018年中國石化行業(yè)分析報(bào)告-市場深度調(diào)研與投資前景預(yù)測》主要研究行業(yè)市場經(jīng)濟(jì)特性（產(chǎn)能、產(chǎn)量、供需），投資分析（市場現(xiàn)狀、市場結(jié)構(gòu)、市場特點(diǎn)等以及區(qū)域市場分析）、競爭分析（行業(yè)集中度、競爭格局、競爭對手、競爭因素等）、工藝技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r、進(jìn)出口分析、渠道分析、產(chǎn)業(yè)鏈分析、替代品和互補(bǔ)品分析、行業(yè)的主導(dǎo)驅(qū)動因素、政策環(huán)境、重點(diǎn)企業(yè)分析（經(jīng)營特色、財(cái)務(wù)分析、競爭力分析）、商業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析、市場定位及機(jī)會分析、以及相關(guān)的策略和建議。

         公司多年來已為上萬家企事業(yè)單位、咨詢機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、個(gè)人投資者提供了專業(yè)的行業(yè)分析報(bào)告。我們的客戶涵蓋了中石油天然氣集團(tuán)公司、德勤會計(jì)師事務(wù)所、華特迪士尼公司、華為技術(shù)有限公司等上百家世界行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，并得到了客戶的廣泛認(rèn)可。我們的行業(yè)分析報(bào)告內(nèi)容可以應(yīng)用于多種項(xiàng)目規(guī)劃制訂與專業(yè)報(bào)告引用，如項(xiàng)目投資計(jì)劃、地區(qū)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、項(xiàng)目融資計(jì)劃、地區(qū)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、商業(yè)計(jì)劃書、招商計(jì)劃書、招股說明書等等。

第一章中國石油石化行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析
第一節(jié)經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析
一、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r
二、收入增長情況
三、固定資產(chǎn)投資
四、存dai款利率變化
五、人民幣匯率變化
第二節(jié)政策環(huán)境分析
一、行業(yè)政策影響分析
二、相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)分析
第三節(jié)石油石化行業(yè)地位分析
一、行業(yè)在全國的地位
二、行業(yè)對人民生活的影響
三、行業(yè)關(guān)聯(lián)度情況
第四節(jié)石油石化行業(yè)發(fā)展的波特五力模型分析
一、行業(yè)內(nèi)競爭
二、買方侃價(jià)能力
三、賣方侃價(jià)能力
四、進(jìn)入威脅
五、替代威脅
第五節(jié)影響石油石化行業(yè)發(fā)展的主要因素分析

第二章石油石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析
第一節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品構(gòu)成
第二節(jié)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)
一、產(chǎn)業(yè)所處生命周期
二、季節(jié)性與周期性
第三節(jié)產(chǎn)業(yè)競爭分析
一、行業(yè)集中度
二、地區(qū)發(fā)展格局
第四節(jié)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平
一、技術(shù)發(fā)展路徑
二、當(dāng)前市場準(zhǔn)入壁壘
第五節(jié) 2016-2018年產(chǎn)業(yè)規(guī)模
一、產(chǎn)品產(chǎn)量
二、市場容量
三、進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)
第六節(jié)近期產(chǎn)業(yè)政策
第二部分石油石市場供需分析

第三章2018-2024年中國石油石化需求與消費(fèi)狀況分析及預(yù)測
第一節(jié)中國石油石化消費(fèi)調(diào)查分析
第二節(jié)中國石油石化消費(fèi)者對其價(jià)格的敏感度分析
第三節(jié) 2016-2018年中國石油石化產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)分析
第四節(jié) 2016-2018年中國石油石化消費(fèi)量統(tǒng)計(jì)分析
第五節(jié)2018-2024年中國石油石化產(chǎn)量預(yù)測
第六節(jié)2018-2024年中國石油石化消費(fèi)量預(yù)測

第四章石油石化下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展
第一節(jié)石油石化下游產(chǎn)業(yè)構(gòu)成
第二節(jié)下游細(xì)分市場（農(nóng)業(yè)）
一、發(fā)展概況
二、2016-2018年石油石化產(chǎn)品消費(fèi)量
三、未來需求發(fā)展趨勢
第三節(jié)下游細(xì)分市場（汽車）
一、發(fā)展概況
二、2016-2018年石油石化產(chǎn)品消費(fèi)量
三、未來需求發(fā)展趨勢

第五章2018-2024年中國石油石化行業(yè)市場規(guī)模分析及預(yù)測
第一節(jié)我國石油石化市場結(jié)構(gòu)分析
第二節(jié) 2016-2018年中國石油石化行業(yè)市場規(guī)模分析
第三節(jié)中國石油石化行業(yè)區(qū)域市場規(guī)模分析
一、東北地區(qū)市場規(guī)模分析
二、華北地區(qū)市場規(guī)模分析
三、華東地區(qū)市場規(guī)模分析
四、華中地區(qū)市場規(guī)模分析
五、華南地區(qū)市場規(guī)模分析
六、西部地區(qū)市場規(guī)模分析
第四節(jié)2018-2024年中國石油石化行業(yè)市場規(guī)模預(yù)測
第三部分石油石化產(chǎn)業(yè)鏈整合分析

第六章石油石化產(chǎn)業(yè)鏈整合策略研究
第一節(jié)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈整合形勢
第二節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈整合策略選擇
第三節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈整合發(fā)展預(yù)測
一、“十三五”石油化工行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整預(yù)測
二、“十三五”石油化學(xué)工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整重點(diǎn)
三、“十三五”石化行業(yè)實(shí)施系列重大工程

第七章石油石化企業(yè)資源整合策略研究
第一節(jié)石油石化企業(yè)存在問題
一、部分產(chǎn)品產(chǎn)能過剩
二、產(chǎn)業(yè)布局不盡合理
三、高端產(chǎn)品比重偏低
四、能源資源約束加大
第二節(jié)典型企業(yè)資源整合策略分析
一、外部產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作
二、成本管理
三、集約化管理
第三節(jié)企業(yè)信息化管理
一、財(cái)務(wù)信息化
二、生產(chǎn)管理信息化

第八章2018-2024年中國石油石化行業(yè)市場價(jià)格分析及預(yù)測
第一節(jié)價(jià)格形成機(jī)制分析
第二節(jié)價(jià)格影響因素分析
第三節(jié) 2016-2018年中國石油石化行業(yè)平均價(jià)格趨向分析
第四節(jié)2018-2024年中國石油石化行業(yè)價(jià)格趨向預(yù)測分析

第九章石油石化重點(diǎn)企業(yè)分析
第一節(jié)中國石油天然氣集團(tuán)公司
一、企業(yè)概況
二、2016-2018年財(cái)務(wù)分析
三、2016-2018年經(jīng)營狀況
第二節(jié)中國石油化工集團(tuán)公司
一、企業(yè)概況
二、2016-2018年財(cái)務(wù)分析
三、2016-2018年經(jīng)營狀況
第三節(jié)中國海洋石油總公司
一、企業(yè)概況
二、2016-2018年財(cái)務(wù)分析
三、2016-2018年經(jīng)營狀況
第四節(jié)中國中化集團(tuán)公司
一、企業(yè)概況
二、2016-2018年財(cái)務(wù)分析
三、2016-2018年經(jīng)營狀況
第五節(jié)中國化工集團(tuán)公司
一、企業(yè)概況
二、企業(yè)主營業(yè)務(wù)
三、2016-2018年經(jīng)營狀況
第六節(jié)中國石化山東泰山石油股份有限公司
一、企業(yè)概況
二、2016-2018年財(cái)務(wù)分析
三、2016-2018年經(jīng)營狀況
第七節(jié)深圳市廣聚能源股份有限公司
一、企業(yè)概況
二、2016-2018年財(cái)務(wù)分析
三、2016-2018年經(jīng)營狀況
第八節(jié)云天化集團(tuán)有限責(zé)任公司
一、企業(yè)概況
二、2016-2018年財(cái)務(wù)分析
三、2016-2018年經(jīng)營狀況
第九節(jié)湖北宜化集團(tuán)有限責(zé)任公司
一、企業(yè)概況
二、2016-2018年財(cái)務(wù)分析
三、2016-2018年經(jīng)營狀況
第十節(jié)山東?；瘓F(tuán)有限公司
一、企業(yè)概況
二、2016-2018年財(cái)務(wù)分析
三、2016-2018年經(jīng)營狀況
第四部分石油石化行業(yè)投資前景分析

第十章我國石油石化行業(yè)投資價(jià)值與投資策略咨詢
第一節(jié)行業(yè)SWOT模型分析
一、優(yōu)勢分析
二、劣勢分析
三、機(jī)會分析
四、風(fēng)險(xiǎn)分析
第二節(jié)石油石化行業(yè)投資價(jià)值分析
一、石油石化行業(yè)發(fā)展前景分析
二、投資機(jī)會分析
第三節(jié)石油石化行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析
一、投資現(xiàn)狀分析
二、石化產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理
三、原材料壓力風(fēng)險(xiǎn)分析
四、外資進(jìn)入現(xiàn)狀及對未來市場的威脅
第四節(jié)石油石化行業(yè)投資策略分析
一、投資方向分析
二、投資機(jī)遇分析

第十一章石油石化發(fā)展前景預(yù)測
第一節(jié)行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測
第二節(jié)2018-2024年行業(yè)市場容量預(yù)測
第三節(jié)2018-2024年中國石油石化行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測
第四節(jié)影響未來行業(yè)發(fā)展的主要因素分析預(yù)測
第五節(jié)科研開發(fā)趨勢及替代技術(shù)進(jìn)展
第六節(jié)影響企業(yè)銷售與服務(wù)方式的關(guān)鍵趨勢

第十二章石油石化行業(yè)競爭格局分析
第一節(jié)行業(yè)國際競爭力比較
一、生產(chǎn)要素
二、需求條件
三、相關(guān)和支持性產(chǎn)業(yè)
四、企業(yè)的戰(zhàn)略、結(jié)構(gòu)和競爭對手
第二節(jié)石油化工產(chǎn)品競爭力優(yōu)勢分析
一、整體產(chǎn)品競爭力評價(jià)
二、產(chǎn)品競爭力評價(jià)結(jié)果分析
三、競爭優(yōu)勢評價(jià)及構(gòu)建建議
第三節(jié)石油化工行業(yè)競爭格局分析
一、石化行業(yè)競爭格局分析
二、石油市場競爭格局分析
三、重點(diǎn)石化企業(yè)競爭分析
四、中國石化行業(yè)的競爭力

第十三章2018-2024年中國石油石化行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警
第一節(jié)政策和體制風(fēng)險(xiǎn)
第二節(jié)市場經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
第三節(jié)市場競爭風(fēng)險(xiǎn)
第四節(jié)經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)
第五節(jié)專家觀點(diǎn)
圖表目錄：
圖表：2016-2018年國內(nèi)生產(chǎn)總值及其增長速度
圖表：2018年居民消費(fèi)價(jià)格月度漲跌幅度
圖表：2018年居民消費(fèi)價(jià)格比上年漲跌幅度
圖表：2018年新建商品住宅月環(huán)比價(jià)格變化情況
圖表：2016-2018年城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)
圖表：2016-2018年國家外匯儲備及其增長速度
圖表：2016-2018年公共財(cái)政收入及其增長速度
圖表：2016-2018年糧食產(chǎn)量及其增長速度